| 證券時報：量化私募積極出海 國內私募國際化大勢所趨 |
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2018
09-11
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目錄 今年全球市場整體表現較為低迷，全球的流動性趨緊，國內私募出海的過程並沒有過去兩年想像的樂觀，但量化私募仍積極佈局海外市場。有機構表示，國內私募國際化仍是大勢所趨，這是國內私募自身的需求，也是中國資本市場開放的必然結果。
玖富國際首席戰略師李煒告訴證券時報記者，今年受困於國內外環境的變化，私募出海的整體節奏的確放緩了。“從市場角度來看，今年全球市場整體都很難做。從資金角度來看，大量私募都受困於境內環境和產品的問題，資金壓力很大，很難有餘力去考慮出海的事情；個別機構想著出海募資，但實際上全球流動性都不大好，大家的風險偏好都較低，因此出海募資也很困難，今年落地的量就明顯少了很多。”
然而，在此背景下，量化私募卻出現出海熱的潮流。據東英資管高級副總裁、投資者關係部主管吳珊介紹，今年有很大一部分量化基金積極出海，“他們大多數有海歸的背景，在今年國內市場波動較大的情況下，會積極地佈局海外市場。”
據記者觀察，申毅投資、國富投資、言起投資、悟空投資等量化機構均出海佈局全球市場。
申毅投資CEO申毅告訴記者，申毅投資2017年註冊並成為SEC核准認可資質的私募機構，在紐約設立了辦公室。目前，申毅投資既在海外募資成立美元基金，投資全球市場穩健的基金，也引導海外資金通過港股通、合格境外機構投資者等方式投資國內市場。
他表示，前者是做基金中基金，主要選擇套利類產品；後者則是由於隨著A股被納入MSCI和近期A股估值不斷下降，海外資金投資中國的意願更加強烈，因此服務海外機構是個多贏的局面。
言起投資總經理言程式告訴記者，對於言起投資來說，交易的市場必須要分散，境內的市場無法滿足所有的交易行為，要求做到跨品種、跨市場交易。目前，公司在中國香港、中國臺灣、新加坡、歐美等地均有佈局。
在受訪者看來，私募國際化是大勢所趨，這是私募自身的需求，也是中國資本市場開放的必然結果。
銀杏環球資本創始人兼首席投資官張峰告訴記者，投資人對全球化配置的興趣和需求都越來越旺盛，“中國房市比股市好，原來國內投資者第一關注是買房子，但房子不可能一直買。如果能進行全球化配置的話，會發現可以選擇的範圍更廣了，如美國的股市比房市好。”
吳珊說：“長遠來看，中國的資本市場越來越開放，今年很多外商獨資企業牌照獲批，越來越多的外資機構正在進入中國市場，與國內私募競爭。同樣的邏輯，國內私募也一定要國際化，否則，就不能與這些國際機構一起競爭。”
此外，她強調，資產管理其實是一個管理規模的遊戲，頭部效應很明顯，尤其是在當前市場環境下，大浪淘沙之後肯定是頭部靠攏的局面，國內如此，國際上亦是如此。
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